Le taux de repo monte en flèche alors que la Fed accepte 63,5 milliards de dollars en garantie le dernier jour du troisième trimestre

taux de repo

Alors que les besoins de financement de fin de trimestre étaient supposés être évités grâce aux trois opérations de pension à terme de deux semaines de la semaine dernière, la Fed de New York a annoncé il y a un instant , 13,75 milliards de dollars en MBS) …

Repo

… dans ce qui a été la troisième opération consécutive de prise en pension souscrite consécutive pour la troisième fois, mais avec une participation nettement supérieure à celle de 22,7 milliards de dollars vendredi.

Repo opération

Toutefois, ceux qui s’en tiennent aux détails de l’opération de prise en pension d’aujourd’hui ont peut-être une idée un peu plus optimiste de la situation du financement car, selon l’ICAP, le taux des prises en pension générales au jour le jour a augmenté de près de 1%, passant de 1,85% vendredi à 2,8% le vendredi. Lundi , la dynamique de financement en fin de trimestre a accentué la pression sur les coûts d’emprunt dans un environnement déjà tendu pour les marchés monétaires.

Overnight repo

Le taux sur le repo de nuit G / C ouvert à 2,70% / 2,50% selon Bloomberg, et à 2,80% selon Reuters, le dernier jour de septembre, ce qui est bien inférieur aux niveaux enivrants atteints il y a près de deux semaines. ci-dessus où le repo a pris fin la semaine dernière (environ 1,85%) et également au-dessus de la fourchette cible de 1,75% à 2% actuellement fixée par la banque centrale américaine pour le taux des fonds fédéraux.

Les taux des prises en pension restent élevés

Ce qui est le plus remarquable, c’est que, malgré un barrage d’opérations de prise en pension à un jour et à terme, les taux des prises en pension restent élevés, atteignant 3,0%, alors que la mise en pension à terme était d’environ 2,6% selon Scott Skyrm de Curvature Securities. Pour être sûr, ce repo du jour au lendemain du GC est bien en dessous des 10% auxquels il avait bondi le 17 septembre, mais il prend en compte le déploiement par la Fed d’une série d’opérations de repo à un jour et à terme pour aider à maintenir le taux des fonds fédéraux dans les limites de son objectif. intervalle.

Voir aussi: La pénurie de financement continue de s’aggraver

La Fed continuera à effectuer ses opérations de mise en pension au moins jusqu’au 10 octobre, et de nombreux traders s’attendent à ce que les besoins de financement se réduisent progressivement au prochain trimestre.

Comme il a été observé de manière célèbre le 31 décembre 2018, les taux au jour le jour ont tendance à augmenter fortement à la fin du trimestre, les concessionnaires «s’habillant» de leurs bilans et freinant l’activité sur les marchés financiers. Selon Bloomberg, un afflux de sûretés supplémentaires s’est ajouté à la pression, avec des règlements lundi de plus de 100 milliards de dollars en nouveaux bons du Trésor.

Voir aussi: La crise des liquidités en dollars s’accélère. Demande record de 92 milliards de dollars

Source: https://www.zerohedge.com/markets/repo-rate-soars-fed-accepts-635-billion-collateral-last-day-q3

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