Un négociateur avertit que « le dysfonctionnement du marché finira par avoir ses limites »

dysfonctionnement du marché

L’ incertitude politique mondiale n’a jamais été aussi grande, le dysfonctionnement du marché aussi…

Source: Bloomberg

Le dysfonctionnement du marché est-il relié à la planète qui éclate en manifestations : Chili, Équateur, Liban, Barcelone, France, Londres, Porto Rico, Hong Kong, Irak, Guinée, Bolivie, Algérie, Haïti, Égypte, Pakistan, Brésil, Soudan et aujourd’hui, l’Azerbaïdjan.

Parmi les raisons qui expliquent pourquoi l’ancien gestionnaire de fonds et négociant en devises, Richard Breslow, a averti que les marchés étaient, comme ils étaient habitués à l’être, trop optimistes face au chaos.

Rien de grave n’est arrivé sur les marchés jusqu’à présent aujourd’hui. En fait, ils ont l’air généralement bénins et calmes. Bien que ce fût un peu risqué au début. Et nous devrons voir comment vont les rapports. Avec le gros de l’actualité du calendrier de la semaine à venir, il est logique que les variations nettes des prix des actifs se soient réduites à peu près. Pourtant, dans ma boîte de réception, s’il existe un mot pour décrire l’ambiance générale, c’est « bla ».

Voir aussi: Les investisseurs particuliers agissent comme si une crise financière était imminente

Les rendements obligataires ont stagné là où ils devraient, peut-être, mais ce n’est pas amusant. Pour la plupart, les actions mondiales n’ont rien fait de mal. Cependant, ils semblent menacés de gaspiller le dur labeur qu’ils ont consacré à une nouvelle relance de la hausse. Le commerce des devises a perdu son élan. Les produits de base semblent ne pas être en mesure de prendre une décision quant aux perspectives de la demande future, quelles que soient les nouvelles.

Les commerçants ont, à maintes reprises, été remarquablement disposés à accepter de donner un coup de pouce positif à l’avenir. 

Le statu quo, avec l’ajout de banques centrales dovish, a très bien fonctionné pour elles. Mais, il se pourrait que la patience montre des signes d’usure. Il y a une atmosphère dans l’air qui suffit déjà. Il sera intéressant de voir s’il s’agit d’un phénomène passager ou s’il deviendra un malaise plus persistant. Compte tenu du comportement instable des marchés, toutefois, il est risqué de surestimer le sens des courriers électroniques d’un jour. Mais cela vaut la peine de garder un oeil sur. Particulièrement avec tant de blessures auto-infligées qui pèsent sur les choses.

La dysfonction, cependant, aura finalement ses limites. Surtout avec les prévisions de croissance économique mondiale qui continuent à être sérieusement déclassées. 

Le FMI vient d’ajouter Asie à la liste. À 5% pour 2019, la croissance sera la plus faible depuis la crise financière. Les traders ont accepté de rester optimistes sur de nombreux actifs, y compris de nombreux marchés émergents. Malgré les limites de la politique monétaire acceptées progressivement. Et une politique fiscale appropriée est surtout une défection.

Mais les scènes de manifestations massives et, dans de nombreux cas, violentes, organisées dans le monde entier pourraient enfin révéler à quel point l’interdépendance de l’économie réelle et le niveau des indices de conditions financières sont précaires. 

Beaucoup de gens en ont juste assez d’attendre des résultats économiques meilleurs et plus équitablement répartis. Et sentez que leur heure pourrait ne pas venir. Ces émotions sont contagieuses et les choses ne se sont pas passées comme avant.

Les actions de Hong Kong étaient en baisse aujourd’hui. Le commerce, le secteur immobilier, l’impatience de prendre des mesures supplémentaires de Pékin pour renforcer l’économie et une correction technique ont tous été cités. Mais j’ai été frappé par ceux qui affirmaient que le remplacement éventuel de la directrice générale, Carrie Lam, en mars prochain, en était la cause, car il pouvait «nuire à la confiance» et accroître l’incertitude.

La réalité actuelle dans de nombreux endroits du monde et le défi que se posent les commerçants sont que les citoyens décident que ces deux possibilités deviennent de plus en plus le résultat recherché.

Source: https://www.zerohedge.com/markets/trader-warns-market-dysfunction-will-ultimately-have-its-limits


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