10Y Taux Bonds

Unités:   Pourcentage , non désaisonnalisé

Fréquence: tous les   jours

Méthodologie de la courbe de rendement du Trésor

La courbe de rendement du Trésor est dérivée à l’aide d’une fonction spline hermite quasi cubique. Nos données sont des cotations de marché indicatives côté acheteur (et non des transactions réelles) pour les titres en circulation obtenus par la Federal Reserve Bank of New York à ou vers 15h30 chaque jour de bourse. Étant donné que les titres en circulation se négocient généralement près du pair, ces titres sont désignés comme les points de nœud dans l’algorithme de spline hermite quasi cubique et la courbe de rendement qui en résulte est considérée comme une courbe par. 

Toutefois, le Trésor se réserve la possibilité d’apporter des modifications à la courbe des taux, le cas échéant et à sa seule discrétion. Ces changements peuvent inclure, mais ne sont pas nécessairement limités à l’ajout, la suppression ou la modification d’intrants et à apporter des changements à la méthodologie de calcul de la courbe des taux. Par exemple, avant la réintroduction du bon du Trésor à 20 ans le 20 mai 2020, la courbe de rendement avait utilisé des données supplémentaires qui étaient composites d’obligations hors circulation dans la fourchette de 20 ans reflétant les rendements du marché disponibles. dans cette tranche de temps. En outre, à divers moments dans le passé, le Trésor a utilisé d’autres données, telles que les rendements interpolés et les titres réduits jugés nécessaires pour obtenir un bon ajustement de la courbe spline hermite quasi cubique. Les entrées actuelles sont les billets de 4, 8, 13, 26 et 52 semaines les plus récemment mis aux enchères; les billets à 2, 3, 5, 7 et 10 ans les plus récemment mis aux enchères; et les obligations les plus récemment vendues aux enchères à 20 et 30 ans. Les données d’entrée des cinq bons sont leurs rendements équivalents en obligations. Entre le 6 août 2004 et le 2 juin 2008, pour réduire la volatilité du taux à maturité constante du Trésor (CMT) à 1 an et en raison du fait qu’il n’y a pas eu de problèmes en cours entre 6 mois et 2 ans , Treasury a utilisé une donnée supplémentaire pour s’assurer que le taux CMT à 1 an était cohérent avec les rendements à la course de chaque côté de sa fourchette de maturité. Ainsi, le Trésor a interpolé entre le rendement équivalent de l’obligation secondaire sur le billet de 26 semaines le plus récemment mis aux enchères et le rendement du marché secondaire sur le billet à 2 ans le plus récemment mis aux enchères et a saisi le rendement résultant comme point de nœud supplémentaire pour le calcul du Trésor quotidien. Courbe de rendement. Le résultat de cette étape était que le CMT à 1 an était généralement le même que le taux interpolé pendant cette période. Depuis le 3 juin 2008, Entre le 3 décembre 2007 et le 7 novembre 2008, en raison de la suppression par le Trésor des obligations à 3 ans, nous avons ajouté un taux composite de l’ordre de 3 ans basé sur une moyenne des titres hors circulation dans cette tranche de temps. Ce composite a été remplacé le 10 novembre 2008 par le billet de 3 ans sur le pouce lors de sa réintroduction. Treasury ne fournit pas la formulation informatique de notre programme de dérivation de la courbe de rendement spline hermite quasi cubique. Cependant, nous avons constaté que la plupart des chercheurs ont pu raisonnablement correspondre à nos résultats en utilisant des formules alternatives de spline cubique. La Trésorerie examine régulièrement sa méthodologie de dérivation de la courbe de rendement et se réserve le droit de modifier, d’ajuster ou d’améliorer la méthodologie à son gré. Si Treasury détermine que la méthodologie doit être modifiée ou mise à jour, Treasury révisera la description ci-dessus pour refléter ces changements. Les taux de la courbe de rendement sont généralement disponibles sur les sites Web de taux d’intérêt du Trésor avant 18 h 00, heure de l’Est chaque jour de négociation, mais peuvent être retardés en raison de problèmes de système ou d’autres problèmes. Tous les efforts sont faits pour rendre ces données disponibles dans les plus brefs délais. Bureau de la gestion de la dette
Département du Trésor

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