L’inflation est rampante mais la Fed la rejette

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L’inflation est endémique mais la Fed la rejette. Les prix des maisons d’une année à l’autre sont en hausse de 11,2%, certaines villes encore plus. La Fed ne voit pas cela, ou ne le compte pas, si elle le fait. Discutons pourquoi.

Inflation rampante Fed, Shedlock: l'inflation est rampante mais la Fed la rejette

Les prix des maisons augmentent au rythme le plus rapide en 15 ans

Les prix des maisons sont endémiques. L’augmentation moyenne d’une année à l’autre au niveau national est de 11,2%.

Les prix se sont accélérés ces derniers mois. J’ai discuté de l’accélération d’une année à l’autre de  la hausse des prix des maisons au rythme le plus rapide en 15 ans

Les moyennes nationales et pour 10 villes ne racontent pas toute l’histoire comme le montre le graphique principal. 

Déconnexion de l’inflation

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Loyer équivalent des propriétaires

OER signifie Owners ‘Equivalent Rent. 

Avant 2000, les prix des maisons, les loyers équivalents aux propriétaires (REL) et l’indice national des prix des maisons Case Shiller évoluaient tous de manière synchronisée.

Ceci est important parce que les prix des maisons faisaient directement partie de l’IPC. Maintenant, ils ne le sont pas. Seul le loyer l’est. 

Pourtant, les REL sont la  composante la plus importante de l’IPC  avec un poids de 24,07%.

En fait, les économistes ont substitué le loyer au prix des logements dans l’IPC. Avant 2000, cela n’avait pas d’importance. Maintenant, il déforme gravement les mesures de l’inflation.

La raison en est que les prix des maisons sont une dépense en capital et non une dépense de consommation. 

Que devrions-nous mesurer?

Que mesurons-nous ou devons-nous mesurer? 

Je suggère que nous devons mesurer l’inflation, pas seulement l’inflation à la consommation. 

Changement en pourcentage des prix des logements, des REL et de l’IPC

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Changements en pourcentage d’une année à l’autre

  • Prix ​​des logements nationaux: 11,2%
  • Moyenne sur 10 villes: 10,9%
  • REL: 2,2%
  • IPC: 1,4%

L’IPC serait en hausse d’à peine 1,4% par rapport à il y a un an en janvier 2021. Calculons l’inflation en substituant les prix des logements aux REL dans l’IPC, comme c’était le cas auparavant.

J’appelle le résultat CS-CPI pour Case-Shiller-CPI.

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Les économistes affirment que l’inflation n’a augmenté que de 1,4% d’une année sur l’autre en janvier 2021. 

Si nous remplaçons les prix des logements par les REL tels qu’ils étaient auparavant (et c’est beaucoup plus précis également), l’inflation est en hausse de 3,8% par rapport à il y a un an. 

Après avoir calculé l’inflation avec beaucoup plus de précision qu’on ne le croit (mais encore sous-estimé), nous pouvons calculer les taux d’intérêt réels . 

Taux d’intérêt réels

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Pour déterminer les taux d’intérêt «réels», soustrayez l’IPC du taux des fonds fédéraux.

  • Taux d’intérêt réel tel que présenté: -1,31%
  • CS-CPI 10-Ville: -3,59%
  • CS-IPC National: -3,67%

Questions et réponses

Q: Avec des taux d’intérêt réels proches de -4%, est-il étonnant que les prix des actifs et la spéculation explosent?
R: Non
Q: Pourquoi la Fed ne peut-elle pas voir cela?
R: Peut-être que la Fed peut voir cela. Si c’est le cas, c’est exprès. 

La Fed veut de l’inflation et de nombreux membres de la Fed en font ouvertement l’éloge.

Citation du jour en matière d’argent facile: la Fed «n’enlèvera pas le bol à punch»

Le 25 mars, j’ai noté la citation Easy Money du jour: la  Fed «ne prendra pas le punch Bowl loin»

De nombreux présidents de la Fed ont prononcé des discours. J’ai décerné des médailles d’or, d’argent et de bronze pour les meilleures citations «d’argent facile».

La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a remporté la médaille d’or. Elle a déclaré que la banque centrale ferait preuve d’au moins «une bonne dose» de patience. « Nous n’allons pas emporter ce bol de punch », a déclaré Daly.

La Fed comprend-elle ce qu’elle fait?

Je ne sais pas. Soit la Fed ignore aveuglément ce qui se passe, soit c’est exprès. Faites votre choix.

Le résultat est un grand ensemble de bulles, que la Fed les voit ou non. 

Objectif d’inflation de 2%

L’objectif d’inflation de 2% de la Fed est la folie monétaire.

À toute vitesse en avant avec le stimulus à la recherche d’une inflation qui serait visible pour quiconque ne portait pas d’œillères de groupe.

J’ai une série de questions pour le président de la Fed, Jerome Powell, sur l’inflation. Veuillez les lire:  Bonjour Jerome Powell Nous avons des questions .

Perspective historique des déflations de l’IPC

Une étude de la BRI sur les déflations montre que la peur de la déflation de la Fed est insensée.

« La déflation peut en fait stimuler la production. La baisse des prix augmente les revenus réels et la richesse. Et ils peuvent également rendre les produits d’exportation plus compétitifs », conclut l’étude.

Pour en savoir plus, voir  Perspective historique sur les déflations de l’IPC: à quel point sont-elles dommageables?

Le Japon a essayé ce que la Fed fait maintenant depuis plus d’une décennie, sans résultat.

Pourtant, l’enfer Powell s’est attaché à produire plus de 2% d’inflation jusqu’à ce que la stratégie «fonctionne».

Je discute de nombreuses façons dont Powell est sur la voie de la Banque du Japon dans  La Fed suit-elle aveuglément les politiques ratées de la Banque du Japon?

Source: https://realinvestmentadvice.com/shedlock-inflation-is-rampant-but-fed-dismisses-it/