Techniquement parlant : signes avant-coureurs qu’une correction est à venir

Après un rallye décent depuis les plus bas récents, il y a plusieurs signes avant-coureurs d’une correction qui approche.

Au cours des dernières semaines, nous avons discuté du risque croissant d’une correction comprise entre 5 et 10 %, très probablement cet été. Ces baisses sont historiquement très courantes au cours d’une année donnée d’un marché haussier en cours. Comme Sentiment Trader l’a récemment noté, nous sommes maintenant dans l’une des périodes les plus prolongées sans un tel événement.

Correction des signes avant-coureurs, techniquement parlant : signes avant-coureurs qu'une correction est à venir

Bien sûr, comme c’est toujours le cas, au milieu d’une progression haussière, il est facile de devenir complaisant lorsque les prix augmentent.

Avant d’aller plus loin, il est essentiel de préciser que nous ne discutons que de la possibilité d’une correction à court terme. Comme c’est souvent le cas, certains ont tendance à extrapoler de manière à signifier que je dis qu’un « crash » est à venir, et vous devriez être entièrement en espèces. Une mesure aussi extrême est malavisée sans un poids significatif de preuves.

Cependant, il y a lieu d’être prudent à court terme.

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Volatilité supprimée

Comme je l’ai dit, lors d’une « avancée haussière », les  investisseurs deviennent incroyablement complaisants. Cette « complaisance » conduit à une prise de risque spéculative excessive. Nous voyons des preuves claires de cette activité dans diverses classes d’actifs « à risque » , des crypto-monnaies aux SPAC en passant par les « actions meme ».

L’indice de volatilité (VIX) est une mesure de l’excès spéculatif. Le tableau ci-dessous provient de mon collègue Jim Colquitt d’ Armor ETF.

Le volet supérieur est la moyenne mobile sur 15 jours de VIX, qui est sur une échelle inversée. Le volet inférieur est l’indice S&P 500.

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« Le marché pourrait connaître une dernière poussée à la hausse au cours des prochaines semaines. Cela amènera le VIX encore plus bas et complétera le modèle de coin VIX. Cette tendance a été évidente dans les trois dernières corrections de 10 % ou plus. Par cette mesure, la correction devrait commencer quelque part vers le 21 Juillet st – Août 10 e « . -Jim Colquitt

Comme on dit, « le timing est tout ». Alors qu’une période de juillet à août est tout à fait possible, une correction de juin à juillet est tout aussi probable. Ce qui est essentiel, comme nous le verrons dans un instant, est de comprendre que le risque est répandu.

L’exubérance du marché s’étend à nouveau

Ce n’est pas seulement la complaisance qui suggère une correction du marché à court terme. Il y en a bien d’autres aussi.

Comme mon ami Daniel Lacalle l’a récemment publié, l’ indicateur de synchronisation du marché de Morgan Stanley est à des niveaux qui ont généralement coïncidé avec les baisses des marchés. Juste pour référence, la lecture actuelle est la plus «baissière» jamais enregistrée.

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De plus, une foule d’autres indicateurs publiés par @Not_Jim_Cramer  suggèrent également qu’il y a des raisons de s’inquiéter d’une correction.

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Avertissement inflationniste

Enfin, cette note de Tom Bowley a attiré mon attention samedi.

« Le S&P 500 a atteint un sommet vendredi de 4233,45, éclipsant de peu le plus haut historique de clôture de 4232,60 du 7 mai. Malheureusement pour les taureaux, la vente dans les dernières minutes a ruiné la tentative d’évasion. Cette fausse évasion, même si légère, pourrait être assez inquiétante pour la semaine prochaine et il y a une raison MAJEURE à cela. Données sur l’inflation.

Ce sommet historique du 7 mai est survenu quelques jours seulement avant la publication des données choquantes de l’IPC d’avril le 12 mai. Maintenant, nous voici de nouveau au plus haut. Comme pourrait le dire feu Yogi Berra, « c’est encore du déjà vu ! » Je ne pense pas que l’inflation soit un problème, mais sa simple possibilité pourrait déclencher des gros titres effrayants et encourager les ventes au cours de la semaine à venir. – Tom Bowley , Graphiques boursiers

Le graphique ci-dessous montre le différentiel entre les taux de variation annuels de l’indice des prix à la production (IPP) et de l’indice des prix à la consommation (IPC). Il ne devrait pas être surprenant que lorsque l’IPP dépasse largement l’IPC, les marchés boursiers ont tendance à rencontrer des problèmes. . En effet, cela montre que les producteurs sont incapables de répercuter l’inflation sur leurs clients. Par conséquent, cela conduit à une réduction des bénéfices et à une revalorisation des actifs à risque.

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Tom poursuit en déclarant que l’inflation ne sera pas un problème à long terme correctement. Cependant, à court terme, la poussée de l’inflation pèsera sur les perspectives, créant des actions correctives.

Le problème avec les techniques

Je tiens à réitérer un point du bulletin le plus récent :

Le plus gros problème est que les indicateurs techniques ne font pas la distinction entre une consolidation, une correction ou un marché baissier pur et simple. En tant que tel, si vous ignorez les signaux au fur et à mesure qu’ils se produisent, au moment où vous réalisez qu’il s’agit d’une correction profonde, il est trop tard pour faire grand-chose à ce sujet.

Par conséquent, nous devons traiter chaque signal avec le même respect et ajuster le risque en conséquence. Les coûts d’opportunité de le faire sont minimes.

Si nous réduisons les risques et que le marché continue de croître, nous pouvons augmenter les expositions au risque. Oui, nous sacrifions certaines performances à court terme. Cependant, si nous réduisons le risque et que le marché baisse fortement, non seulement nous protégeons le capital pendant la baisse, mais nous disposons également de la liquidité à déployer à des niveaux de prix inférieurs.

Tel est le problème des  stratégies d’ achat et de conservation .  Oui, vous performerez en ligne avec le marché, mais étant donné que vous n’avez pas  « vendu haut »,  il n’y a pas d’argent disponible pour  « acheter bas »  à l’avenir.

Cela dit, voici le problème le plus important de l’analyse technique. Tous les avertissements mentionnés ci-dessus suggèrent qu’il existe un risque de correction à court terme. Cependant, l’analyse technique ne fait pas la différence entre un retrait de 5 %, une correction de 10 % ou un « marché baissier ».

Vous ne le découvrirez qu’une fois qu’il commencera, et c’est pourquoi la gestion des risques est essentielle.

« La gestion des risques, c’est un peu comme conduire une voiture. S’il y a un angle mort devant vous et que vous n’appuyez pas sur les freins pour contrôler votre vitesse, il est peu probable que vous évitiez le danger devant vous. Oui, appuyer sur les freins pour avoir plus de contrôle sur la voiture ralentira votre heure d’arrivée à destination. Cependant, être en retard est une bien meilleure option que de ne pas y arriver du tout. 

Juste un avertissement

Encore une fois, je ne sous-entends, ne suggère ou n’affirme pas que de tels signaux signifient passer à 100% en espèces.  Ce que je suggère, c’est que lorsque les  « signaux de vente » sont donnés, c’est le moment où les individus doivent effectuer une gestion des risques de portefeuille essentielle, telle que :

  • Réduisez les positions gagnantes aux pondérations initiales du portefeuille :  Règle d’investissement : laissez les gagnants courir
  • Vendez des positions qui ne fonctionnent tout simplement pas (si la position ne fonctionnait pas dans un marché en hausse, elle ne fonctionnera probablement pas dans un marché en baisse.)  Règle d’investissement : Couper les perdants à découvert
  • Conservez l’argent collecté grâce à ces activités jusqu’à ce que la prochaine opportunité d’achat se présente. Règle d’investissement : acheter bas

Comme indiqué, il y a un risque minimal dans la « gestion des risques ». À long terme, les résultats de l’évitement des périodes de pertes en capital importantes l’emporteront sur les gains manqués à court terme.

Source: https://realinvestmentadvice.com/technically-speaking-warning-signs-a-correction-is-ahead/