Métaux De Base Au Quatrième Trimestre De 2021 Et Perspectives De Gains En 2022

Les métaux de base ou non ferreux sont des éléments constitutifs de la construction et des infrastructures. Pendant ce temps, la lutte contre le changement climatique a augmenté la demande de métaux de base, poussant les prix à la hausse en 2021. Le cuivre, le principal métal de base, a atteint un niveau record en mai 2021 avant de corriger. Les autres métaux de base ont suivi le cuivre à la hausse en 2021.

Au quatrième trimestre, le composite du secteur des métaux de base a progressé de 9,65 %, entraînant la classe d’actifs des matières premières à la hausse. En 2021, le secteur a affiché un gain de 38,09 %, juste derrière l’énergie. Le composite de métaux de base comprend les six métaux non ferreux qui se négocient sur le  London Metals Exchange . 

Les métaux de base se sont redressés en 2021 alors que les pressions inflationnistes augmentaient. De plus, étant donné que les métaux sont des composants essentiels des batteries et d’autres initiatives d’énergie alternative, le côté demande de leurs équations fondamentales augmente. Les goulots d’étranglement de la chaîne d’approvisionnement dus à une pandémie et la demande croissante ont créé un potentiel de déficits offre-demande dans de nombreux métaux, car les approvisionnements doivent augmenter pour suivre le rythme de la demande.

Cinq des six métaux affichent des gains au quatrième trimestre

Les contrats à terme sur le zinc ont été le métal de base le plus performant au dernier trimestre de 2021 avec un gain de 16,83 %. 

Les contrats à terme sur le zinc LME à trois mois se sont établis au niveau de 3 534 $ la tonne le 31 décembre 2021. Comme  le montre le graphique , le zinc en espèces était encore plus élevé à 3 590 $ la tonne métrique à la fin de 2021. 

Au quatrième trimestre, le nickel était le deuxième métal de base avec un gain trimestriel de 14,68 %. 

Le graphique met en évidence l’action haussière des prix sur le marché à terme du nickel, poussant les contrats à terme sur trois mois à plus de 20 000 $ la tonne et à un niveau de clôture à 20 757 $ la tonne métrique à la fin de 2021. 

Les contrats à terme sur trois mois ont gagné 10,40 % au quatrième trimestre et les contrats à terme sur l’étain ont augmenté de 10,24 % au cours du trimestre. Alors que les contrats à terme sur cuivre du COMEX ont gagné 9,16%, les contrats à terme LME à trois mois ont augmenté de 7,77% au quatrième trimestre. Le seul métal non ferreux qui a enregistré une perte au quatrième trimestre est l’aluminium LME, qui a baissé de 2,04 % sur les trois mois. 

Des gains généraux à deux chiffres en 2021

Tous les métaux de base ont affiché des gains impressionnants en 2021. Le marché à terme de l’étain illiquide a ouvert la voie à la hausse, le prix ayant presque doublé par rapport au niveau du 31 décembre 2020. L’aluminium, le seul métal qui a enregistré une perte au quatrième trimestre, a augmenté de plus de 40 % en 2021.

Le zinc LME a augmenté de 28,74 % pour l’année et le cuivre NOMEX a gagné 26,84 %. Les contrats à terme sur cuivre du LME ont évolué à la hausse de 25,31% au cours de l’année. Le nickel du LME a gagné 24,99% en 2021 et le plomb, le métal de base le moins performant, a augmenté de 16,22%.

Le cuivre a atteint un territoire record en 2021 avant de corriger, et les autres métaux ont atteint des sommets pluriannuels ou historiques. 

L’étain et l’aluminium ouvrent la voie à la hausse

Les marchés les moins liquides ont tendance à s’étendre à la hausse ou à la baisse lors de mouvements de marché importants. L’étain est le moins liquide des métaux de base. Alors que le prix a décollé à la hausse et a atteint un nouveau record en 2021, les ventes se sont évaporées, poussant le prix au-dessus du niveau de 40 000 $ la tonne. 

Le graphique met en évidence le passage de l’étain à un nouveau record historique en 2021. Les contrats à terme sur l’étain à trois mois se sont établis au niveau de 38 860 $ la tonne le 31 décembre 2021, gagnant 91,52 % pour l’année et menant le secteur à la hausse. 

L’aluminium est le métal de base le plus liquide, s’échangeant le plus gros volume dans l’arène LME. 

Le graphique à long terme montre que les contrats à terme sur trois mois sur l’aluminium de haute qualité se sont établis à 2 807,50 $ la tonne au 31 décembre 2021, affichant un gain de 41,76 % pour 2021. 

Le minerai de fer affiche une perte en 2021

Le minerai de fer, le principal ingrédient de la production d’acier, n’a augmenté que de 0,50% au quatrième trimestre, le prix clôturant 2021 au niveau de 120,20 $ la tonne. 

Le graphique montre que les contrats à terme sur le minerai de fer ont atteint un niveau record de près de 220 $ la tonne en juillet 2021 avant de baisser et d’afficher une perte de 24 % en 2021. Cependant, le métal ferreux était presque 73 % plus élevé en 2020.

Les prix des métaux étaient en feu en 2020 et 2021. En 2020, le secteur des métaux de base a augmenté de 15,74 % et a ajouté aux gains de 2021, augmentant de plus de 38 %.

Facteurs ayant un impact sur les métaux de base en 2022

À l’approche de 2022, les facteurs suivants détermineront la trajectoire de moindre résistance des prix des métaux industriels :

  • L’inflation fait augmenter les coûts de production. La poursuite des pressions inflationnistes croissantes est haussière pour les métaux.
  • Un dollar en hausse et des taux d’intérêt en hausse sont baissiers – Le dollar a une relation inverse avec les prix de tous les produits de base, et les métaux ne font pas exception. Des taux plus élevés augmentent le coût de détention des stocks, ce qui pourrait également peser sur les prix. 
  • Économie de la Chine – La Chine est le côté demande de l’équation pour les métaux industriels. L’expansion économique dans le pays le plus peuplé du monde exercera une pression à la hausse sur les prix, tandis que la contraction pèserait sur les prix.
  • Reconstruction des infrastructures américaines – La reconstruction de routes, de ponts, d’aéroports et d’autres projets d’infrastructures aux États-Unis nécessite davantage de matériaux de construction, ce qui soutient la hausse des prix des métaux industriels. 
  • Décarbonisation – La lutte contre le changement climatique augmente la demande de batteries pour véhicules électriques. Les métaux sont des composants essentiels des batteries, des éoliennes et d’autres sources d’énergie alternatives et renouvelables. 
  • Fournitures – Les variantes de COVID-19 pourraient continuer d’avoir un impact sur la production minière et la logistique qui transporte les métaux des mines aux fonderies et raffineries et aux consommateurs du monde entier. De plus, la demande croissante nécessite de nouvelles sources, et il faut des années pour mettre de nouveaux projets en production.
  • Les tendances – La tendance est toujours votre meilleur ami sur les marchés, et elle est plus élevée depuis les creux du début de 2020. 

Les marchés haussiers évoluent rarement en ligne droite. Le risque de corrections augmentera avec les prix. En mai 2021, les contrats à terme sur cuivre du COMEX et du LME ont atteint un nouveau record à près de 4,90 $ la livre. En août, le prix est brièvement passé en dessous du niveau de 4 $. Attendez-vous à beaucoup de volatilité dans les métaux en 2022. L’achat de baisses sera probablement l’approche optimale car les facteurs haussiers l’emportent sur les baissiers au début de 2022. Cependant, laissez beaucoup de place à la baisse lors de l’achat car les corrections du marché haussier peuvent être brutales. 

Source: https://www.barchart.com/story/news/6889360/base-metals-in-q4-2021-and-looking-forward-to-gains-in-2022