Des mesures extraordinaires, souvent décrites comme des manœuvres comptables, permettent au Trésor de libérer des liquidités et de retarder le défaut de paiement.
Par Tom Ozimek
La secrétaire au Trésor Janet Yellen a prévenu que les États-Unis atteindraient leur plafond de dette statutaire vers la mi-janvier, une évolution qui, selon elle, incitera le Trésor à recourir à des « mesures extraordinaires » pour empêcher le gouvernement de faire défaut à ses obligations.
Dans une lettre du 27 décembre adressée aux dirigeants du Congrès, Janet Yellen a souligné le défi budgétaire imminent , les exhortant à agir pour protéger la crédibilité économique du pays et préserver la stabilité budgétaire.
Elle a souligné que la loi de 2023 sur la responsabilité budgétaire suspendait temporairement le plafond de la dette jusqu’au 1er janvier 2025, ce qui permettait aux législateurs d’éviter un défaut de paiement lors de négociations budgétaires controversées. Un jour après cette date limite, le 2 janvier, une nouvelle limite de dette sera fixée sur la base du montant total de la dette impayée soumise à la limite statutaire à la fin du 1er janvier. Yellen a noté que la dette devrait diminuer temporairement de 54 milliards de dollars à cette date en raison des rachats programmés des fonds fiduciaires de Medicare, ce qui offrirait un bref répit avant que des mesures extraordinaires ne deviennent nécessaires.
« Le Trésor s’attend actuellement à atteindre la nouvelle limite entre le 14 et le 23 janvier, date à laquelle il sera nécessaire pour le Trésor de commencer à prendre des mesures extraordinaires », a écrit Yellen.
Les mesures extraordinaires, souvent décrites comme des manœuvres comptables, permettent au Trésor de dégager des liquidités et de retarder le défaut de paiement. Ces mesures constituent toutefois une solution à court terme. Une fois épuisées, elles laissent le gouvernement dans l’incapacité de faire face à ses obligations financières sans intervention du Congrès. Janet Yellen a souligné l’urgence d’agir, prévenant qu’un échec à régler le problème du plafond de la dette porterait gravement atteinte à la crédibilité économique du pays.
« J’exhorte respectueusement le Congrès à agir pour protéger la pleine confiance et le crédit des États-Unis », a-t-elle écrit.L’avertissement de Janet Yellen intervient alors que la dette nationale
a atteint le chiffre faramineux de 36 000 milliards de dollars, en raison de décennies de dépenses publiques supérieures aux recettes fiscales sous les administrations républicaines et démocrates. La forte inflation qui a grimpé en flèche après la pandémie a conduit la Réserve fédérale à relever les taux d’intérêt, augmentant ainsi les coûts d’emprunt et les paiements du service de la dette.Le Comité pour un budget fédéral responsable (CRFB) a récemment
noté que les paiements d’intérêts sur la dette publique américaine ont presque triplé depuis 2020 et qu’en 2024, ils étaient supérieurs aux dépenses consacrées à Medicare et à la défense nationale. L’organisation à but non lucratif estime que les paiements d’intérêts continueront d’augmenter au cours de la prochaine décennie et au-delà, dépassant les dépenses de sécurité sociale d’ici 2051 pour devenir la principale dépense.
« Les sonnettes d’alarme sont clairement tirées en ce qui concerne notre dette nationale insoutenable », ont écrit les analystes du CRFB dans la note. « Les décideurs politiques devraient mettre en place des réformes qui réduisent la croissance de la dette et la stabilisent en tant que part de l’économie avant que les intérêts et la dette ne deviennent encore plus incontrôlables. »
Le président élu Donald Trump a proposé d’éliminer complètement le plafond de la dette, ou au moins de le prolonger jusqu’en 2029, une mesure qui donnerait à son nouveau gouvernement plus de marge de manœuvre en évitant des impasses répétées sur le plafond de la dette au Capitole.Le Congrès a fixé pour la première fois en 1939 un plafond d’endettement de 45 milliards de dollars et l’a depuis relevé 103 fois, les dépenses publiques ayant constamment dépassé les recettes fiscales. En octobre 2024, la dette publique atteignait 98 % du produit intérieur brut américain,
selon le Congressional Budget Office (CBO), soit une forte augmentation par rapport aux 32 % d’octobre 2001. Le CBO prévoit que la dette publique atteindra 122 % du produit intérieur brut en 2034.Maya MacGuineas, présidente du CRFB, a averti dans une récente
déclaration que les risques liés à l’augmentation de la dette comprennent une croissance économique plus lente, une inflation plus élevée et une flexibilité budgétaire limitée qui entraveraient la capacité du gouvernement à répondre aux ralentissements économiques ou aux crises mondiales.
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