La Banque du Canada vient de réduire ses taux de 50 points de base (à 3,25 %) – comme prévu – et la deuxième baisse consécutive de 50 points de base alors que la banque centrale a déclaré que la croissance semble plus faible que prévu … mais elle a pris soin de modérer toute exubérance concernant de futures réductions.
La banque a déclaré avoir réduit ses taux de 50 points de base pour « soutenir la croissance et maintenir l’inflation proche du milieu de la fourchette cible de 1 à 3 % », citant une inflation proche de 2 %, une offre excédentaire et une croissance plus faible que prévu.
La décision était attendue par les marchés et la plupart des économistes selon une enquête Bloomberg.
Un léger changement de langage plus belliciste…
- La banque centrale a déclaré qu’elle « évaluerait la nécessité de nouvelles réductions du taux directeur, une décision à la fois ».
- En comparaison, la déclaration de politique monétaire d’octobre indiquait que « si l’économie évolue globalement conformément à nos dernières prévisions, nous prévoyons de réduire encore le taux directeur ».
À qui revient la responsabilité du ralentissement de la croissance ? Trump et l’immigration…
La menace de Donald Trump d’imposer des droits de douane de 25 % sur les exportations canadiennes vers les États-Unis a « accru l’incertitude et assombri les perspectives économiques », a déclaré la banque.
« Personne ne sait comment cela va se passer dans les mois à venir : si des tarifs douaniers seront imposés, si des exemptions seront convenues ou si des mesures de rétorsion seront mises en place », a déclaré le gouverneur Tiff Macklem.
La baisse des objectifs d’immigration signifie que la croissance du PIB l’année prochaine sera probablement plus faible que prévu en octobre, a déclaré la banque.
Les effets de l’inflation seront probablement atténués, car la baisse de l’immigration réduit à la fois l’offre et la demande.
La banque centrale a également évoqué d’autres mesures gouvernementales et a déclaré qu’elle ne réagirait pas aux effets temporaires, mettant davantage l’accent sur les tendances sous-jacentes de l’inflation. Une trêve temporaire de la taxe sur les ventes réduira l’inflation à environ 1,5 % en janvier, mais cet effet devrait être annulé après la mi-février.
Macklem de BoC déclare :
- « La politique monétaire n’a plus besoin d’être clairement restrictive » ; les « réductions monétaires précédentes se répercuteront sur l’ensemble de l’économie »
- « L’économie reste en situation d’offre excédentaire et les perspectives de croissance semblent désormais plus faibles que ce que nous avions prévu en octobre ».
- « Nous examinerons les mesures de l’inflation sous-jacente pour nous aider à évaluer la tendance de l’inflation de l’IPC. »
- « Nous nous attendons à ce que les vacances de TPS [taxe sur les produits et services] réduisent temporairement l’inflation à environ VA% en janvier, mais cet effet sera annulé après la fin de la pause de TPS à la mi-février. »
- « Les perspectives économiques sont assombries par la possibilité de nouveaux tarifs sur les exportations canadiennes vers les États-Unis. »
- « Notre objectif politique est désormais de maintenir l’inflation à l’objectif. »
- « Nous voulons voir la croissance reprendre pour absorber les capacités inutilisées de l’économie et maintenir l’inflation à 2 %. »
- « Nous pensions que l’inflation élevée des prix de l’immobilier continuerait à diminuer, et c’est le cas. »
Le huard s’est renforcé grâce à la décision de la Banque du Canada
Source : Bloomberg
Les actions canadiennes ont progressé, tandis que les obligations ont réduit leurs gains après la baisse des taux de la Banque du Canada.
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