Une Crise de la Dette Souveraine Inéluctable

Nous traversons une crise majeure liée à la dette souveraine, alimentée par des dépenses gouvernementales excessives et une impression monétaire débridée. La dette publique américaine, par exemple, atteint désormais 124 % du PIB en décembre 2024, dépassant la croissance économique. Ce déséquilibre, selon Lawrence Leopard, gestionnaire chez Equity Management Associates, pousse les gouvernements à créer toujours plus de monnaie, générant une inflation qui érode le pouvoir d’achat des classes moyennes tout en enrichissant les détenteurs d’actifs. Pour lui, cette spirale n’est pas le fruit de la cupidité des entreprises, mais des politiques monétaires de la Réserve fédérale, qui font ressortir les élites.

L’Or et le Bitcoin : Les Deux Voies Possibles

Face à cette instabilité, une solution émerge : revenir à une monnaie tangible que les gouvernements ne peuvent pas manipuler à l’envi. Deux options se dessinent : l’or et le Bitcoin. Cependant, le Bitcoin, malgré son potentiel, reste trop jeune et mal compris des autorités. « Il est peu probable que les gouvernements optent pour une réinitialisation basée sur le Bitcoin aujourd’hui », estime un analyste du secteur. « C’est trop peu éprouvé et ça n’existe pas depuis assez longtemps. »

L’or, en revanche, bénéficie d’une légitimité historique. Sous-évalué à environ 3 000 $ l’une fois actuellement, son prix pourrait grimper drastiquement dans un scénario de réinitialisation monétaire. En se basant sur les réserves d’or américaines de 1971 et la masse monétaire actuelle, certains calculs suggèrent un prix de 80 000 $ l’une fois pour rétablir un équilibre. « Cela montre à quel point nous avons diminué la valeur de la monnaie fiduciaire », explique Léopard. Une telle hausse serait de l’or un refuge incontournable.

L’Or en Pleine Ascension

Les chiffres parlent d’eux-mêmes : le prix de l’or a récemment dépassé 3 050 $, porté par une offre qui se raréfie et une demande croissante. La Banque d’Angleterre a vu ses réserves fondre de 2 %, tandis que les délais de retrait s’allongent, semant le doute sur la disponibilité. À Londres, les traders expédient l’or vers New York, anticipant des pressions supplémentaires liées à d’éventuels droits de douane américains. Parallèlement, les banques centrales projettent d’acheter entre 800 et 1 000 tonnes en 2025, consolidant le statut de valeur refuge de l’or. Un dollar diminue de 3 % et des tensions géopolitiques s’accroissent en renforçant cette dynamique haussière, qui pourrait s’inscrire dans la durée.

Pour Lawrence Leopard, cette envolée n’a rien de spéculatif. « L’accumulation par les banques centrales et les pénuries physiques traduisent une demande bien réelle, symptôme de bouleversements monétaires profonds », affirme-t-il. Si des réponses à court terme restent possibles, la tendance de fond demeure résolument à la hausse.

Les Actions Minières : Une Opportunité en Or ?

Historiquement corrélées aux prix de l’or, les actions des sociétés minières aurifères ont sous-performé ces dernières années. Mais 2025 pourrait marquer un tournant. La plupart de ces entreprises basent leurs modèles sur un prix de l’or à 2 200 $, ce qui les rend solides même en cas de baisse à 2 700-2 800 $. Si l’or atteint 5 000 ou 10 000 $, comme certains le prédisent, les sociétés bien gérées pourraient voir leurs rendements multipliés par 20. Cette perspective se reflète déjà dans les ETF spécialisés : le VANC Gold Miners ETF, valorisé à 15 milliards de dollars, à boni de 32 % en 2025, tandis que le VANC Junior Gold Miners ETF et l’Eyesshares MSCI Global Gold Miners ETF enregistrant des gains similaires.

« Après la débâcle du secteur entre 2011 et 2015, les investisseurs sont restés sceptiques », note un observateur. « Mais avec l’or qui franchit des seuils clés, comme 3 000 $, ce pessimisme s’effrite. Les marges des minières s’améliorent, malgré des coûts d’extraction en hausse à cause de l’inflation. » Si cette dynamique se confirme, les actions aurifères pourraient entrer dans une phase explosive.

Vers un Nouveau Système Monétaire ?

La Réserve fédérale, en ajustant sa politique monétaire – réduction du rythme de diminution de son bilan et maintien des taux d’intérêt –, continue d’alimenter cette crise. À partir d’avril, le plafond des bons du Trésor non réinvestis passera de 25 à 5 milliards de dollars par mois, tandis que celui des titres hypothécaires restera à 35 milliards. Ces mesures, censées stabiliser l’économie, ne font qu’aggraver une dette publique déjà insoutenable.

Pour certains, comme l’auteur d’un ouvrage récent sur le sujet, la solution réside dans un retour à une monnaie stable, incarnée par l’or ou, à terme, le Bitcoin. « L’or a prouvé sa solidité pendant 5 000 ans, avec une offre qui n’a crû que de 1,7 % par an », souligne-t-il. « Le Bitcoin, bien qu’innovant, devra encore mûrir. » Depuis 1971, l’abandon de l’étalon-or a libéré l’impression monétaire, creusant les inégalités et fragilisant le système. Une transition vers une base monétaire solide pourrait restaurer une prospérité équitable, mais elle ne se fera pas sans heurts.

Un Avenir Incertain mais Prometteur

Depuis la crise de 2008, les autorités ont masqué l’inflation en gonflant les actifs, mais ce subterfuge atteint ses limites. « Les spasmes économiques se rapprochent, et l’impression monétaire s’intensifie à chaque crise », prévient Léopard. D’ici 5 à 10 ans, le système actuel pourrait s’effondrer, propulsant l’or – et peut-être le Bitcoin – au cœur d’une nouvelle ère monétaire. En attendant, les investisseurs se tournent vers ces actifs refuges, tandis que les banques centrales maintiennent la pression à l’achat. L’or atteindra-t-il de nouveaux sommets, ou les politiques monétaires freineront-elles son ascension ? L’avenir reste à écrire.