Si l’on en croit les flux d’or vers les ETF, les investisseurs nord-américains sautent enfin dans le train de l’or. La semaine dernière, 48,8 tonnes d’or ont été versées aux fonds adossés à l’or nord-américains. La dernière fois que nous avons observé des flux hebdomadaires à ce niveau, c’était en avril 2020, alors que les gouvernements confinaient leurs économies pendant la pandémie de COVID-19.
Mike McGlone, analyste principal des matières premières chez Bloomberg Intelligence, a noté que le total des avoirs en ETF avait retrouvé son plus haut niveau depuis le début de 2024.
« Il n’est pas surprenant de s’attendre à un déplacement des flux vers les ETF aurifères en 2025, surtout s’il y a un certain retour en arrière dans la hausse rapide du marché boursier américain et dans les taux d’intérêt élevés. »
Les afflux d’or dans les ETF peuvent avoir un impact significatif sur le marché mondial de l’or en poussant la demande globale à la hausse.
Un ETF sur l’or est soutenu par une société fiduciaire qui détient le métal détenu et stocké par la fiducie. Dans la plupart des cas, investir dans un ETF ne vous donne droit à aucune quantité d’or physique. Vous possédez une part de l’ETF, pas de l’or lui-même.
Les ETF sont un moyen pratique pour les investisseurs de jouer sur le marché de l’or, mais posséder des actions d’ETF n’est pas la même chose que détenir de l’or physique.
Les taureaux de l’or sont en course
Après avoir augmenté de 26,5 % en 2024 et établi 40 records, la hausse du prix de l’or s’est poursuivie en 2025. Le prix a grimpé à plus de 2 950 $, battant plusieurs autres records en cours de route.
Il est intéressant de noter que la dynamique traditionnelle du marché s’est effondrée au cours de cette période haussière, l’or ayant progressé malgré des taux d’intérêt plus élevés. En règle générale, un environnement de taux d’intérêt plus élevés crée des vents contraires pour le métal jaune, car il s’agit d’un actif non rentable.
Brien Lundin, éditeur de Gold Newsletter, a noté plus tôt ce mois-ci que l’or semble « vouloir » aller plus haut.
« Un signe fort d’un marché haussier se produit lorsque des nouvelles ou des données apparemment baissières sont interprétées de manière haussière par les investisseurs. … C’est exactement la situation actuelle – à un moment où même un dollar fort ou des rendements du Trésor en hausse ne peuvent pas freiner la trajectoire ascendante de l’or. »
La demande d’or de la part des banques centrales et des investisseurs de l’Est a principalement alimenté le marché haussier de l’or. Jusqu’à récemment, les investisseurs de l’Ouest, en particulier des États-Unis, sont restés largement à l’écart. De nombreux analystes estiment qu’un regain de confiance dans l’Ouest pourrait déclencher la prochaine étape du rallye haussier et faire grimper l’or à plus de 3 000 dollars l’once.
Chris Mancini, gestionnaire de portefeuille associé du Gabelli Gold Fund, a déclaré à Kitco News que les investisseurs occidentaux se tournent vers l’or pour se protéger contre d’éventuelles perturbations économiques dues aux tarifs douaniers, ainsi que contre les inquiétudes concernant l’inflation persistante des prix et l’attente croissante que la Réserve fédérale devra essayer de maintenir les taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps.
« L’or sert de couverture contre la perte de pouvoir d’achat du dollar et d’autres devises. Les droits de douane pourraient accélérer ce processus à mesure que les prix des biens augmentent dans le monde entier. De plus, si les banques centrales mondiales (y compris la Fed) réduisent leurs taux d’intérêt ou impriment de la monnaie pour lutter contre la faiblesse économique, les prix augmenteront probablement, ce qui renforcera l’attrait de l’or pour les investisseurs. »
Certains analystes estiment qu’avec cette ascension rapide, l’or est sur le point de subir une correction. Selon l’analyste principal du marché de Trade Nation, l’or est suracheté sur la base de la convergence/divergence de la moyenne mobile quotidienne (MACD).
Mancini a toutefois déclaré qu’il était important de se concentrer sur la tendance à long terme.
« Le prix de l’or à 3 000 dollars nous indique que les investisseurs se rendent compte que posséder un actif physique que l’on peut détenir a plus de valeur en période d’incertitude géopolitique et économique. Cela nous indique que l’état de la géopolitique et de l’économie mondiale devient de plus en plus incertain. »
Source: https://goldseek.com/article/etf-inflows-indicate-north-american-investors-jumping-gold-bandwagon