Une équipe d’analystes de Goldman Sachs, dirigée par Brian Singer, a réaffirmé son optimisme quant aux investissements verts du secteur de l’énergie américain, après que l’IRS a récemment clarifié les conditions d’éligibilité aux crédits d’impôt pour l’énergie solaire et éolienne dans le cadre de la loi One Big Beautiful Bill Act (OBBBA). Ce nouveau critère de « travail physique » remplace l’ancienne règle de 5 % des investissements, mais ne devrait pas limiter significativement les projets d’énergie solaire et éolienne terrestre à grande échelle.

« Alors que l’OBBBA devrait réduire de manière significative les dépenses gouvernementales initialement destinées à stimuler diverses sources de Capex vert, nous continuons de constater des niveaux résilients de Capex vert dans le secteur de l’énergie américain – nous estimons 2 000 milliards de dollars en 2023-32 », a écrit Singer dans une note aux clients. 

Il a souligné les opportunités d’investissement dans la chaîne d’approvisionnement des infrastructures d’électricité et d’eau, où « l’impératif de fiabilité » continuera de canaliser les allocations de capitaux :

• Répondre à la croissance croissante de la demande d’électricité – qui, selon notre équipe des services publics, continuera de croître de 2,5 % par an jusqu’en 2030 aux États-Unis
• Remplacer les infrastructures vieillissantes.
• Améliorer la résilience aux températures et événements météorologiques extrêmes.

Singer a décrit les actions d’énergie verte à posséder :

Alors que l’énergie continue de gagner des parts de marché dans les investissements verts (investissements en faveur de la décarbonation, des infrastructures et de l’eau potable, conformément aux Objectifs de développement durable), et compte tenu de nos perspectives de déploiement robuste des énergies renouvelables à court terme, du gaz naturel à moyen terme et du nucléaire à long terme, nous continuons d’identifier des opportunités d’investissement tout au long de la chaîne d’approvisionnement en électricité et en eau. Parmi ces entreprises figurent First Solar (noté « Acheter »), GE Vernova, MasTec, Quanta Services, Xcel Energy et Xylem, en partie orientées vers le marché américain.

Visualiser les entreprises qui, selon Goldman, bénéficieront du vent arrière de Powering Up America dans l’ère propre et numérique…

Singer estime que Powering Up America pour soutenir les centres de données sera un mélange de production d’énergie verte, de nucléaire et de gaz naturel … 

Comme indiqué précédemment, nous pensons que la croissance générationnelle de la demande d’électricité aux États-Unis favorisera non seulement les investissements verts (dont l’énergie nucléaire), mais aussi les investissements non verts. Comme nous l’avons déjà souligné, pour répondre à la croissance de la demande d’électricité des centres de données, nous continuons de prévoir que 60 % des ajouts de capacité de production proviendront de centrales au gaz. De plus, l’impératif de fiabilité pourrait inciter les services publics et les régulateurs à retarder la mise hors service des centrales au charbon.

Les États-Unis sont toujours sur la bonne voie pour dépenser des milliers de milliards de dollars pour moderniser leur réseau électrique et construire de nouvelles centrales de production pour les centres de données, mais les véhicules électriques et certaines autres technologies vertes perdent de leur élan au cours du second mandat du président Trump à cause de l’OBBBA, ce qui fait baisser l’investissement total en dessous des prévisions initiales de l’ère IRA.

Source: https://www.zerohedge.com/commodities/powering-america-goldman-stays-bullish-green-capex-outlook-highlights-top-picks